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郭明錤法说前唱衰大立光 遭三星大砍单营收、毛利率双衰退

在iPhone订单方面,郭明錤表示,若玉晶光7P良率持续提升,大立光可能持续面临来自玉晶光的价格竞争压力且不利毛利率。

请继续往下阅读... 大立光今日下午2点30分将召开第一季线上法说会。郭明錤预期,大立光第1季营收达132亿元,优于市场预期。主要原因有二。一,中国手机市场在疫情改善后,3月份出货恢复,预料年对年出货量持平。二, iPhone与Samsung S20系列出货动能强劲。

然而,因中国市场高端手机出货比重下滑,且iPhone镜头订单面临玉晶光价格竞争,因此预期第1季毛利率落在63–66%之间,低于市场预估的66–69%,甚至可能低于去年同期的64.2%。

▲▼大立光股东会会后记者会-林恩平。(图/记者周宸亘摄)

大立光今日以3955元涨20元开出,盘中收敛拉回,尾盘跌100元、2.53%,仍守稳五日线。

针对大立光第2季表现,郭明錤预估,大立光第2季营收为130–140亿元,较去年的141亿元略减,也低于市场预期的150–170亿元;毛利率则跌破60%,落在58–62%之间,也较市场预期的66–69%差。

从技术面分析,郭明錤指出,市场对自由曲面镜头(Freeform lens)期待过高,加上这项技术并非大立光独家供货,且出货量有限;预估今年下半年,在iPhone镜头订单将持续受玉晶光的价格竞争压力。

报告指出,受疫情影响,三星S20系列需求显著不如预期, 郭明錤下修S20系列今年出货量,自3000–3200万部下修至约2000万部;由于大立光是S20与S20+的前置5P镜头独家供货商,以及后置7P长焦镜头的30%供货商,因此受三星砍单负面影响甚大,原本市场期待三星新高阶镜头订单可望抵销2Q20淡季效应也可能落空。

▲大立光执行长林恩平。(图/资料照)

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大立光也受同业竞争夹击,郭明錤表示,华为在下半年的新款高端Mate机型采用Freeform镜头,可改善广角与形变 (Distortion)规格,然而,华为因拥有相关专利,故大立光不能出货自由曲面镜头给其他客户,且大立光非自由曲面镜头独家供货商,预估舜宇光学与玉晶光亦是华为自由曲面镜头供货商。

记者周康玉/台北报导天风国际分析师郭明錤今(9)日稍早发布报告,于法说会前夕唱衰大立光(3008)第1季、4月营收及第2季营运表现。因疫情影响,加上同业玉晶光的削价竞争,大立光第一季毛利率恐低于市场预期,落在63–66%之间。同时,因三星砍单达五成,大立光第2季营收和毛利率将同步衰退。

郭明錤指出,全球手机需求受到疫情影响,大立光营收4月将开始失去成长动能,预期4月营收将月减15–20%至约45亿元,5月将持续衰退。